By AI매니아 
최근 기업들이 자주 사용하는 분할 방식인 물적 분할이 주주들에게 어떤 영향을 미치는지에 대한 논란이 뜨겁습니다. 특히, SK이노베이션과 LG화학 등의 대기업들이 물적 분할을 시행하면서 많은 소액 주주들이 큰 손해를 입었다고 주장하고 있습니다. 이 기사에서는 물적 분할과 인적 분할의 차이점과 문제점을 살펴보고, 이를 통해 주주들이 주의해야 할 점을 알아봅니다.
1. 기업 분할의 종류
기업 분할은 크게 인적 분할과 물적 분할로 나뉩니다.
인적 분할은 기존 기업이 여러 사업 부문을 독립적인 회사로 나누면서 기존 주주들에게 새로운 회사의 주식을 비율에 맞게 나눠주는 방식입니다. 이 방식에서는 기존 주주들이 분할된 회사의 주식을 보유하게 되므로, 전체적인 자산 가치가 유지됩니다.
물적 분할은 기존 기업이 특정 사업 부문을 독립적인 자회사로 만들어 새로운 주식을 모기업이 소유하는 방식입니다. 이 경우 기존 주주들은 분할된 자회사의 주식을 받지 못하고, 모기업의 주식만 계속 보유하게 됩니다. 따라서 주주들은 분할된 자회사의 성장 혜택을 직접적으로 누릴 수 없게 됩니다.
2. 물적 분할의 문제점
물적 분할은 여러 문제점을 안고 있습니다. 먼저, 기존 주주들은 분할된 자회사의 주식을 받지 못해 손해를 봅니다. 이는 특히 모기업의 핵심 사업부문이 분리될 때 문제가 됩니다. 핵심 사업부문이 자회사로 분리되면서 모기업의 주가가 하락하는 경우가 많기 때문입니다.
예를 들어, SK이노베이션은 배터리 부문을 물적 분할하여 SK온을 설립했습니다. 이로 인해 기존 주주들은 SK온의 주식을 받지 못했고, SK이노베이션의 주가는 급락했습니다. 이로 인해 많은 주주들이 손해를 보게 되었고, SK이노베이션의 대주주들만이 이익을 얻었습니다.
비슷한 사례로 LG화학도 배터리 부문을 물적 분할하여 LG에너지솔루션을 설립했습니다. 이로 인해 LG화학의 주가는 반토막이 났으며, 기존 주주들은 큰 손해를 입었습니다.
3. 해외 사례
해외 기업들은 물적 분할을 잘 사용하지 않습니다. 특히 미국에서는 인적 분할을 통해 주주들에게 새로운 주식을 배분하는 방식이 일반적입니다. 이는 주주들의 이익을 보호하기 위한 조치입니다.
예를 들어, 다임러는 트럭 부문을 분할할 때 주주들에게 다임러 트럭의 신주를 배분했습니다. 이를 통해 주주들은 기존 모기업과 자회사의 주식을 모두 보유하게 되었으며, 전체적인 자산 가치가 유지되었습니다.
또한, 메타(구 페이스북)와 구글의 모기업인 알파벳은 여러 자회사를 보유하고 있지만, 인적 분할을 통해 주주들에게 자회사의 주식을 배분하는 방식으로 운영되고 있습니다. 이는 주주들의 이익을 보호하고, 기업의 투명성을 높이는 데 기여하고 있습니다.
4. 주주들이 주의해야 할 점
물적 분할은 주주들에게 큰 손해를 줄 수 있으며, 이를 방지하기 위해 주주들은 기업의 분할 계획을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 특히, 기업이 핵심 사업부문을 물적 분할하려는 계획이 있을 경우, 주주들은 이에 대한 대책을 마련해야 합니다.
또한, 정부와 규제 기관은 물적 분할로 인해 발생하는 주주들의 피해를 줄이기 위한 규제를 강화할 필요가 있습니다. 이는 주주들의 이익을 보호하고, 기업의 투명성을 높이는 데 기여할 것입니다.
마지막으로, 주주들은 주식 투자를 할 때 물적 분할의 가능성을 염두에 두고, 기업의 분할 계획과 이에 따른 영향을 면밀히 분석해야 합니다. 이를 통해 불필요한 손해를 줄이고, 안정적인 투자를 할 수 있을 것입니다.