By AI매니아 
카카오 창업자 김범수가 SM 엔터테인먼트 인수 과정에서 시세 조작 의혹으로 구속되면서 국내 IT 업계와 증권 시장에 큰 파장이 일어나고 있습니다. 이번 사건은 작년 2월 SM 엔터테인먼트가 매물로 나오면서 시작되었으며, 하이브와 카카오 간의 치열한 인수 경쟁 속에서 벌어진 일입니다. 하이브는 공개매수를 먼저 선언하며 SM 엔터테인먼트의 지분을 매수하려 했고, 이에 따라 주가가 상승하자 카카오는 이를 방해하기 위해 시세 조작을 했다는 의혹을 받고 있습니다.
김범수의 구속과 검찰의 주장
김범수 위원장은 자신이 어떠한 불법 행위도 지시하거나 용인한 적이 없다고 주장했지만, 검찰은 최종 책임자로서 그룹 차원의 주식 매입이 그의 승인 없이는 불가능하다고 보고 있습니다. 검찰은 김범수가 카카오와 카카오 엔터를 통해 SM 엔터테인먼트의 주가를 공개매수 가격인 12만 원 위로 끌어올려 하이브의 공개매수를 방해했다는 혐의를 제기했습니다.
법원은 도주 및 증거 인멸 우려로 김범수에 대해 자본시장법 위반 혐의로 구속 영장을 발부했으며, 이에 따라 카카오의 주가는 큰 충격을 받을 수밖에 없는 상황입니다. 처음에는 주가가 비교적 잘 버텼으나, 이후 5% 이상 하락하며 조정을 받았습니다. 카카오의 주가는 3년 전 17만 원에서 현재 4만 원까지 급락한 상태입니다.
카카오 주가의 역사적 흐름과 현재 상황
카카오 주가는 2020년부터 2021년까지 약 10배 가까이 상승했으며, 이는 비정상적인 상승이라고 볼 수 있습니다. 당시 카카오의 영업 이익은 5천억 원에 불과했지만, 시가총액은 75조 원에 달했습니다. 이는 제대로 된 수출 없이 내수 중심의 사업 구조에서 비롯된 것으로, 주가 상승에는 광기가 붙어 있었다고 분석됩니다.
카카오와 네이버의 주가는 당시 국민주로 불리며 시가총액 상위권에 올랐지만, 현재는 주가가 급락하면서 많은 투자자들이 손해를 보고 있습니다. 특히, 외국인 투자자들은 10만 원을 넘어선 시점부터 지분을 매도하기 시작하며 주가 하락을 가속화했습니다.
현재 카카오의 주가는 4만 원대에서 적정 밸류 수준에 머물러 있으며, 여기서 추가 상승 혹은 하락의 요소는 호재와 악재에 달려 있습니다. 카카오와 네이버의 주가 흐름을 비교해 보면, 코로나 이전 수준으로 돌아간 상황입니다.
카카오의 미래와 전략적 방향
카카오의 미래를 위해서는 두 가지 중요한 전략이 필요합니다. 첫째, 해외 시장 진출을 통해 내수 중심의 이미지를 벗어야 합니다. 둘째, 불필요한 계열사를 정리하여 주력 사업에 집중하고 현금을 확보해야 합니다. 카카오는 이미 전략 자산을 분류하고 있으며, 카카오 게임즈, SM 엔터테인먼트, 카카오 페이, 카카오 VX 등의 매각을 고려하고 있습니다. 반면, 카카오뱅크는 성장 가능성 때문에 매각 대상에서 제외되었습니다.
그러나 현재 시점에서 게임, 엔터, 페이 등 모든 사업이 적정 가치를 인정받기 어려운 상황입니다. 특히, SM 엔터테인먼트는 엔터주 주가가 하락한 상태이기 때문에 지금 매각하기에는 시기가 적절하지 않습니다. 반면, 은행 사업은 매각할 경우 적절한 가격을 받을 수 있을 것으로 보입니다.
카카오의 총수 구속은 의사 결정에 큰 영향을 미치며, 투자, 인수, 매각, 인사 등 모든 면에서 브레이크가 걸릴 것으로 예상됩니다. 이는 현재 카카오가 AI 진출과 계열사 정리, 자율 경영 시스템 도입 등 대대적인 변신을 시도하는 시점에서 큰 리스크로 작용할 수 있습니다.
카카오와 네이버의 중요성
카카오와 네이버는 국내 시장을 방어하는 중요한 플랫폼 기업입니다. 만약 이들이 없었다면, 우리는 구글, 인스타그램, 위챗 등의 외국 플랫폼에 의존해야 했을 것입니다. 구글은 전 세계 대부분의 검색 시장을 점령하고 있지만, 한국, 중국, 러시아는 예외입니다. 카카오와 네이버는 이러한 외세로부터 국내 시장을 방어하는 역할을 하고 있으며, K-콘텐츠가 세계로 나아가는 데 중요한 역할을 하고 있습니다.
투자 기회로서의 카카오
카카오의 주가 하락은 오히려 투자 기회가 될 수 있습니다. 카카오는 다양한 알짜 계열사를 보유하고 있으며, 이들이 매각될 경우 인수하는 기업은 고속 성장을 할 수 있는 기회를 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 카카오 VX 골프를 매각할 경우, 이를 인수하는 기업은 스크린 골프 시장과 예약 시장에서 큰 이익을 얻을 수 있습니다.
카카오의 주가가 크게 하락한다면, 이는 장기적으로 투자자들에게 기회가 될 수 있습니다. 카카오는 다양한 수익 사업을 기반으로 하고 있으며, 메신저 서비스인 카카오톡은 여전히 강력한 플랫폼입니다. 카카오와 네이버가 사라진다면, 국내 시장을 방어할 새로운 플랫폼을 구축하는 것은 매우 어려운 일이 될 것입니다.
결론적으로, 카카오와 네이버는 국내 IT 생태계에서 중요한 역할을 하고 있으며, 이들의 주가 하락은 단기적으로는 리스크이지만 장기적으로는 투자 기회가 될 수 있습니다. 카카오의 전략적 방향과 미래 성장 가능성에 주목하며, 현명한 투자를 고민해 볼 필요가 있습니다.