By AI매니아 
미국 연준(Fed)이 또다시 금리를 내렸습니다. 12월 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 0.25%p 금리 인하를 단행했다는 소식이 전해지면서 시장의 반응은 묘합니다. 환호성도, 아쉬움도 아닌, 어딘가 숙제를 받아든 듯한 무거운 분위기가 감돌고 있습니다.
“금리를 내렸으면 시장이 웃어야 하는 거 아닌가요?”라는 물음에 전문가들은 이렇게 답합니다. “이미 예상된 금리 인하였기 때문이죠.” 그렇습니다. 이번 금리 인하는 시장이 100%에 가깝게 예측했던 결과입니다. 이는 환영할 만한 깜짝 선물이 아니라, 그저 당연히 올 선물이 도착한 것과 같습니다.
기대는 높았으나, 현실은 신중함
우선, 이번 금리 인하의 배경부터 짚어보겠습니다. 연준이 금리를 내린 이유는 뚜렷합니다. 경제를 안정적으로 이끌고, 물가 상승률을 2% 목표치에 근접하도록 조정하려는 노력이었습니다. 그렇지만 문제는 “이미 충분히 기대됐다”는 점입니다. 금리가 내릴 것이라는 믿음은 시장을 꽉 잡고 있었습니다.
그렇다면 연준의 선택이 시장에 어떤 메시지를 던졌을까요? 이번 회의에서 나온 키워드는 ‘점진적’입니다. 연준은 앞으로의 금리 인하 폭과 시점 모두 데이터를 바탕으로 신중히 결정하겠다는 입장을 고수했습니다. 다시 말해, 서두르지 않겠다는 것입니다.
이러한 태도는 일부 시장 관계자들에게 실망감을 안겨주었습니다. 적극적인 완화 정책을 기대했던 투자자들은 “점진적이라니! 우리에겐 시간이 없다!”며 불만을 터뜨리고 있습니다. 그러나 연준은 다릅니다. 물가가 다시 치솟는 상황을 철저히 경계하며, 돌다리도 두드리겠다는 태도입니다.
미국 경제, 강한데 강하지 않은 척?
한편, 미국 경제는 상당히 견조한 상태입니다. 연준은 올해 미국의 경제 성장률을 2.8%로 전망하며 자신감을 드러냈습니다. 실업률도 여전히 낮은 수준(4.2%)을 유지하고 있습니다. 고용 시장도, 소비 데이터도 모두 견조한 흐름을 보입니다.
그렇다면 왜 이렇게 신중한 걸까요? 답은 물가 안정입니다. 근원 물가 상승률은 여전히 연준의 목표를 웃도는 2.8% 수준입니다. 물가는 잡히는 듯하면서도, 어디선가 다시 고개를 듭니다. 이는 연준이 금리를 급격히 내리지 못하는 가장 큰 이유 중 하나입니다.
이쯤에서 드는 생각, “그렇다면 금리를 인상해야 하는 것 아닌가?” 라고요? 아닙니다. 연준의 입장은 분명합니다. 지금은 ‘금리 정상화의 여정’에 있으며, 경기 부양을 목적으로 하는 공격적 금리 인하와는 결이 다릅니다.
세계는 달라, 미국은 느려
눈을 세계로 돌려볼까요? 스위스, 캐나다, 한국, 영국 등 주요국들이 빠르게 금리 인하를 단행하고 있습니다. 특히 캐나다는 불과 며칠 전 0.5%p를 인하하며 발 빠른 행보를 보였습니다. 그러나 미국은 다릅니다. 왜냐하면 미국 경제는 여전히 너무 강하기 때문입니다.
미국 경제는 세계적인 저성장 기조 속에서도 꿋꿋하게 성장하고 있습니다. 이는 연준의 입장에 힘을 실어줍니다. “급할 게 없다.” 연준은 천천히, 그러나 확실히 중립 금리(약 3%)를 목표로 움직이고 있습니다.
하지만 일부 비판도 있습니다. “너무 느리다!” 물가가 안정되기까지 시간이 오래 걸릴 것이라는 전망에 힘이 실리면서, 시장은 점점 초조해하고 있습니다. 이번 발표에서 제시된 점도표에 따르면, 2027년까지도 물가 안정이 완전하게 이루어지지 않을 가능성이 있습니다.
“결국, 피벗의 시대”
전문가들은 이번 FOMC 회의 결과를 두고 ‘피벗(Pivot)의 시대’라는 표현을 자주 사용합니다. 금리를 급격히 올리던 시대는 끝났습니다. 그러나 완화적 통화정책으로 전환되었다고 보기도 어렵습니다. 이는 일종의 “조율” 과정에 가깝습니다.
특히 연준 의장은 “앞으로의 금리 인하는 데이터를 기반으로 할 것”이라고 못 박았습니다. 이는 시장의 불확실성을 높이는 요인이 될 수 있습니다. 언제 금리가 인하될지, 얼마나 내릴지에 대한 사전 확신이 사라졌기 때문입니다.
우리의 숙제는 뭘까?
이제 연준의 메시지를 받아든 우리에게도 숙제가 생겼습니다. 금리 인하가 환영받을 일은 맞지만, 그 결과가 항상 긍정적인 것은 아닙니다. 특히 신흥국 경제에서는 달러 유동성이 줄어드는 상황에서 이러한 점진적 금리 인하가 어떻게 영향을 미칠지 주목해야 합니다.
“금리가 내려가는데 왜 이렇게 복잡한 거야?” 많은 사람들의 머릿속에 이런 의문이 떠오를지도 모르겠습니다. 하지만 연준의 메시지는 명확합니다. 금리는 단순히 수치가 아니라, 경제를 움직이는 중요한 신호입니다.
이번 FOMC 회의 결과는 우리에게 분명히 말하고 있습니다. “기대는 좋지만, 서두르지 마라.” 금리를 내리는 것만으로 모든 문제가 해결되는 시대는 지났습니다.