By AI매니아 
오늘 증시, 와우! 정말 눈 깜짝할 사이에 반도체 관련 주가들이 요동쳤다. 기적 같은 반등이었지만, 그놈의 삼성전자 하락으로 코스피가 상승 반전을 결국 실패했다. 이건 도대체 무슨 일이야? 아침부터 우리 증시는 마치 누군가에 의해 꼭두각시처럼 휘둘리는 느낌이었다. 어제의 저주가 풀릴 줄 알았건만, 시장은 그렇게 호락호락하지 않았다. 한편 반도체는 미리 말했지! 그 라이브 때 다 얘기했잖아! 기가 막히게 돌아가고 있는데, 이거 진짜 자랑할 때는 자랑해야지. 한편으로는 이게 진짜야?라는 생각도 든다.
그렇다면 3대 테마, 반도체, 바이오, 그리고 2차 전지가 어떻게 된 거야? 계장 초반엔 바닥을 치고 반등했다고 하더니 이게 진짜일까? 정말 우리가 바닥을 찍은 걸까? 아니면 그저 기술적 반등의 한 조각에 불과한 걸까? 물론, 이건 오늘 밤에 미국이 어떻게 나오는지에 달려있겠지. 근데! 진짜 중요한 건 거래 대금! 이게 7조에서 10조 이상은 돼야지 활발하다고 할 수 있을 텐데. 아직 외국인도, 기관도, 개인도 뚜렷한 매수 주체로 나선 건 아니야. 모두가 지금 머뭇거리고 있다고나 할까?
이 와중에 외국인과 기관의 주식 비중이 현저히 떨어져 있다는 건 모두가 알고 있는 사실. 아, 추석 전엔 뭔가 좀 다를 줄 알았는데, 연휴가 끝나고 나면 그때서야 진짜로 들어올 건지 아니면 이번 주에 미리 부족한 주식 비중을 채우고 휴가를 가려는 건지, 알 수가 없단 말이야. 와, 정말이지 증시는 미로 같다니까!
삼성전자, 너가 살아나야 외국인도 기관도 다시 수매에 나설 가능성이 커. 근데 삼성전자가 뭐야? 그냥 한 회사? 아니지. 외국인들한테는 삼성전자가 한국 시장의 척도라고! 어떤 때는 한국 국채보다 더 신뢰할 수 있는 지표야. 근데 요즘 그 정황들이 진짜 심상치 않다. 민주당에서 삼성전자를 조준하고 있다는 얘기도 나오고, 미국의 엔비디아가 반등할지 어쩔지도 아직 미지수지. 게다가 엘리자베스 워런의 반독점 발언이라니. 이런 불확실성 속에서 우리는 어디로 가야 하는 걸까?
아, 이 와중에 AI 얘기를 빼놓을 수 없지! 미국 대선이 코앞인데, AI가 서민들의 일자리를 빼앗을 거라고? 맞아, 이게 현실이지. 예일대 교수님도 말했듯이, AI가 인간의 일자리를 대체하는 건 시간문제야. 월마트 같은 곳도 이미 매장을 무인화하고 있고, 로봇들이 물류 센터에서 일하고 있다고! 이건 현실이야. AI가 더 싸고, 더 빠르고, 더 효율적으로 일을 한다면, 회사들은 굳이 사람을 고용할 필요가 없어. 그래서 미국은 점점 AI 도입을 가속화하고 있어. 이게 무슨 의미냐고? 일자리가 줄어들고, 소비도 줄어들 거라는 거지.
이게 한국엔 어떤 영향을 미칠까? 오늘 SK텔레콤이 SPC와 AI 동맹을 맺었다는 소식을 들었어. 아, 이거 진짜 미치겠네. 제빵도 이제는 AI가 한다고? 빵 굽는 게 AI의 일이 될 줄이야! 오너가 감옥에 가 있는 상황에서 SPC가 노조와의 갈등을 해결하려고 AI를 들여온 걸까? 이게 단순한 선택이 아니라고 생각해. 노동자들이 반발할 수밖에 없는 이 상황에서 AI가 제빵까지 대신한다면, 앞으로 일어날 일들은? 너무나도 심각한 변화의 시작일지 몰라.
근데 AI 도입이 나쁜 것만은 아니야. 바이오나 신약 개발 같은 분야에선 정말 혁신을 일으키고 있어. 임상 데이터 처리나 새로운 화합물 생성에선 사람보다 훨씬 더 정확하고, 비용도 절감할 수 있지. 하지만 그게 다는 아니야. AI가 사람의 일자리를 빼앗고, 결국 소비자 역할을 대체할 수 없다는 문제도 있어. 경제란 건 결국 순환이잖아. 사람들이 돈을 써야 기업도 돈을 벌고, 그러니까 다시 사람들에게 일자리를 제공하는 거잖아. 근데 AI가 그 순환을 망가뜨릴 수 있다는 거지.
그리고 미국 증시는 여전히 강세장이야. 27년 만에 연준 최고 금리 환경에서 다우, 나스닥, S&P 500 모두 사상 최고치를 찍었다는 게 얼마나 말이 안 되는 일인지 알아? 자산 가치를 낮추고 금리를 높이면, 당연히 주식 시장도 내려가야 정상인데, AI 기대감에 힘입어 이런 결과가 나온 거지. 모든 게 뒤죽박죽이야.
다음 주에 있을 연준의 금리 인하가 어떤 결과를 가져올지에 따라 시장은 또 한 번 대격변을 맞이할 수 있어. 그리고 그 대변화의 중심에 AI가 있다는 사실을 우리는 잊어선 안 돼. 지금 시장의 흐름을 주도하는 건 반도체, AI, 그리고 연준의 정책이야. 특히 엔비디아 같은 AI 관련주는 미국 증시를 쥐락펴락하고 있어. 앞으로 연준이 금리를 내리기 시작하면, 이 AI 열풍은 더 강해질 거야.
하지만 문제는 금리가 내려가면 AI에 대한 기대감이 계속 유지될 수 있을까? 연준이 금리를 인하하면, 시장의 자금 조달 비용이 낮아지고, 설비 투자도 늘어나겠지. 근데 그게 다 AI에 투자될 거라는 보장은 없어. 시장의 불확실성은 여전히 존재하고, 그게 바로 우리가 직면하고 있는 현실이야.
자, 그리고 삼성전자의 미래는? JP 모건에서는 삼성전자의 목표가를 12만 원에서 10만 원으로 낮췄다고 하더라고. 평균 판매 가격(ASP)이 우려된다는 건데, 참 웃긴다. 언제 올라갔다고 벌써 고점 논란이 나오는지 모르겠어. 하지만 HBM 수요는 여전히 견고하고, 서버 주문도 꾸준히 개선되고 있다고 해. 결국 AI 덕분에 메모리 시장은 내년까지 빡빡할 것으로 예상되는데, 삼성전자가 박스권에서 벗어나려면 시간이 좀 필요할 것 같아.
SK하이닉스도 상황이 비슷해. AI 덕분에 HBM 수요가 늘어나고 있지만, 여전히 메모리 다운 사이클의 리스크가 커. JP모건도 목표가를 하향 조정했고, 노무라 증권도 저가 메모리 시장에서 리스크가 커지고 있다고 보고 있어. 그럼에도 불구하고 SK하이닉스는 여전히 매수 의견을 유지하고 있어. 왜냐면, 결국 AI가 모든 걸 이끌어갈 거라는 기대감이 있기 때문이지.
이제 우리는 기다려야 할 시간이 왔어. 시장이 어떻게 움직일지, AI가 우리의 일자리를 얼마나 빠르게 대체할지, 삼성전자가 다시 회복할지, 그리고 연준이 어떤 결정을 내릴지. 모든 게 불확실하지만, 하나는 확실해. 우리는 지금 변곡점에 서 있다는 거지. AI, 반도체, 그리고 금리 인하. 이 세 가지가 앞으로의 시장을 좌우할 거야.
내일은 또 무슨 일이 벌어질까? AI가 제빵도 하고, 사람의 일자리도 빼앗고, 또 무슨 새로운 기술이 등장할지 몰라. 우리는 그저 지켜볼 수밖에 없어.