By AI매니아 
미국 금융시장이 연일 들썩이고 있다. 채권 금리가 마치 폭주하는 롤러코스터처럼 치솟으면서 시장에는 긴장감이 감돌고 있다. 4%대였던 미국 채권 금리가 5%대로 오르면서 많은 이들이 경제위기를 걱정하고 있다. 채권 금리의 급격한 상승은 단순한 시장 변동이 아니라, 때로는 경제 전반의 건강 상태를 보여주는 중요한 신호로 작용한다. 그렇다면 현재의 상황은 과연 ‘경제위기’를 경고하는 것일까?
채권 금리가 이렇게 단기간 내에 치솟은 이유에 대해서는 여러 가지 분석이 제기된다. 전문가들은 “상승 각도를 주의 깊게 보라”고 조언한다. 금리가 완만하게 오르는 것과 다르게, 급격하게 오를 때는 경기의 심각한 과열을 의미할 수 있기 때문이다. 특히나 과거 경제위기가 닥쳤을 때 채권 금리가 이와 유사한 모습을 보였던 점을 되새기며 긴장감을 늦추지 않고 있다. 심지어 1980년대에 활동했던 ‘채권 자경단’의 이야기가 다시 회자되고 있을 정도다. 채권 자경단은 채권을 대량 매도해 가격을 하락시키는 투자자들을 일컫는 용어로, 그 당시 미국 경제에 큰 충격을 줬던 이들이다. 이제, 이런 유사한 투자 행태가 오늘날에도 다시 나타나고 있는 게 아니냐는 우려가 제기되고 있는 것이다.
미국 대선 리스크와 AI 버블, 시장 불확실성의 이중고
채권 금리 상승이 의미하는 것은 그 자체로도 심각하지만, 이와 맞물려 미국 대선이 코앞으로 다가왔다는 사실이 더욱 큰 불확실성을 만들어내고 있다. 해리스가 차기 대통령이 될지, 트럼프가 재집권할지에 따라 경제 정책의 방향성은 크게 달라질 것이다. 트럼프가 당선될 경우, 국채 발행이 크게 증가할 가능성이 높다. 예상되는 재정 적자는 7조 5천억 달러에 달할 것이라는 예측도 있다. 이는 국채 발행이 확대되며 채권 금리가 더 오를 수 있음을 뜻한다. 해리스가 당선된다 해도 상황은 크게 다르지 않다. 해리스 당선 시에도 최소 3조 5천억 달러의 재정 적자가 예상되며, 이는 결국 금리 상승으로 이어질 수 있다.
이런 불안정한 경제 상황에 덧붙여 ‘AI 버블’ 논란이 제기되고 있다. 최근 몇 년 사이 AI 관련 기업들이 폭발적인 성장을 하며 빅테크의 자본 지출이 급증하고 있는데, 이 흐름이 지나치게 과열되었다는 분석이 나오고 있는 것이다. 엔비디아와 같은 기업들은 그래픽 카드 등 주요 하드웨어를 AI 개발용으로 제공하면서 수익을 급증시켰다. 하지만 문제는 AI 투자 과열이 지속 가능하지 않다는 점이다. 빅테크들은 AI가 미래라고 외치며 막대한 자금을 투입하고 있지만, 이 버블이 언젠가 꺼지게 된다면 금융 시장은 심각한 충격을 받을 수도 있다.
연준의 금리 정책과 고용 데이터 불확실성
이 불안정한 상황에서 연준의 정책 역시 큰 변수로 작용하고 있다. 연준은 기준금리를 인하하려는 움직임을 보이고 있지만, 데이터 불확실성이 발목을 잡고 있다. 특히나 고용 지표가 자주 수정되며 정책 판단에 혼선을 초래하고 있다. 예를 들어 지난 7월 고용 데이터가 11만 4천 개에서 8만 9천 개로 하향 조정된 이후 다시 14만 4천 개로 상향 조정되는 등 변동성이 너무 크다. 이렇게 불확실한 데이터를 기반으로 정책을 결정하다 보니, 시장에서는 연준의 정책이 불안하다는 목소리가 커지고 있다.
연준이 금리를 인하하면 부동산 시장과 일부 대출업계는 혜택을 볼 수 있다. 하지만 동시에 채권 시장은 금리 인하를 환영하지 않는 분위기다. 채권 금리가 오르는 와중에 연준이 금리를 내린다면, 이 간극은 금융 시장에 혼란을 가져올 가능성이 크다. 미국 금융 시장은 대체로 고정금리 대출이 많지만, 이제 고정 금리 기간이 끝나고 재조정할 시점에 다다르면서 비싼 금리를 감당해야 하는 상황이 다가오고 있다. 이는 채권 금리가 안정되지 않으면 주택 시장과 상업용 부동산 모두 큰 타격을 받을 수 있다는 경고를 의미한다.
미래 경제 전망과 투자자들의 전략
이제 시장은 대선 결과와 연준의 정책이 어떻게 맞물려 돌아갈지에 촉각을 곤두세우고 있다. 현재 시장은 대선의 향방에 따라 단기적으로 큰 영향을 받을 수 있는 상황이다. 트럼프가 당선될 경우 대규모 적자가 예상되고, 이는 국채 발행의 증가로 이어질 수 있어 채권 금리와 주식 시장 모두에 불안 요소로 작용할 것이다. 해리스가 당선되더라도 단기적으로 금리와 채권 시장의 불안정성은 피할 수 없다는 전망이 우세하다.
일부 투자 전문가들은 이러한 불확실한 상황에서 ‘현금을 보유하는 것이 좋다’는 조언을 하고 있다. AI 투자와 채권 시장 모두 위험한 상황으로 보이며, 특히 AI 버블이 터질 가능성이 크다고 우려하는 목소리가 높다. 채권 금리가 가파르게 상승하는 상황에서, 투자자들은 당분간 안전 자산에 머물며 시장을 지켜보는 것이 최선이라는 의견이다.
결국 이번 대선 결과와 채권 금리의 향방은 금융 시장의 단기적인 흐름을 결정지을 중요한 요소로 남을 것이다.